中特估是什么:中特估的特色
风水大师 2023-06-30 20:22www.huluw.com风水师
近期,“中国特色估值体系”(简称“中特估”)一词成为了投资者茶余饭后的谈资。与此相对应的是,当市场在3300点上下胶着之时,“中字头”板块指数已悄然创下了5年来的新高。那么
1.什么是“中特估”?
“中特估”即“中国特色估值体系”,证监会主席易会满在2022年11月的《2022金融街论坛年会》重点提及“深入研究成熟市场估值理论的适用场景,把握好不同类型上市公司的估值逻辑,探索建立具有中国特色的估值体系”。此后,这一名词出现的频率大大增加。所以从官方角度上看,“中特估”具有一定的战略地位,核心点是国企的估值重塑,通俗的讲就是深化国企改革、提高国企估值。
2.中特估的特色
中特估的特色就是中国企业的特色,主要包含三个方面
1)从经营的业务类型来看,这些企业是为满足一些需求而必须存在的业务,即受国外市场影响较小的业务模式。
2)从价值属性来看,“中特估”主要以央、国企等上市公司为主,这些公司一定是值得市场信任的。
3)从全面注册制的市场环境下来看,“中字头”企业具有较高的安全性和稳定性。当前经济形势摇摆不定,此类公司更受投资者的青睐。
3.为何要建立“中国特色估值体系”?
1)中国改革开放仅40余年、A股市场发展仅30余年,国内估值理论大多参照欧美成熟市场经验,缺乏鲜明的中国元素,也难以完全适用中国市场。
2)当前土地财政难以为继,国有资本承担更大的责任。国有资本经营或将成为财政收支平衡的重要依托,预计国有资本经营收入和股权出让收入将成为财政重要来源,这对提倡国企(央企)估值提出新的要求。
3)自2017年以来,地方政府债务余额以年均16.3%的速度快速增长,远高于同期名义经济增速的7.8%。负债率攀升下,地方政府的债务风险不断累积。提振国企市值,可降低地方资产负债率,从而明显缓解地方债务风险。
前段时间,“中字头”相关板块集体大涨。虽然现在“中特估”板块大热,但并未完全落地到行业层面,,不建议过分追逐“中字头”的个股。建议股民可适当选择成长性个股以及拥有高比例分红的公司。合理配置资产,更能分散投资风险。
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