天风证券崔琰：投资策略与市场洞察

崔琰：汽车行业首席分析师的核心策略与市场洞察

一、核心投资策略介绍

崔琰，这位民生证券研究院的副院长，对汽车行业有着独到的见解。他的投资策略犹如一盏明灯，为投资者照亮前行的道路。

1. 智能驾驶赛道的布局策略

技术驱动投资：崔琰认为，随着算力成本的下降，如DeepSeek-R1模型的出现，将加速高阶智驾系统在主流车型中的普及。他预测，2025年将成为全民智驾的起点。

车企战略分析：他观察到，头部车企如比亚迪、小鹏的智能化战略，正推动着整个行业的转型。崔琰建议，投资者应关注那些具备全栈自研能力的整车及零部件企业。

2. 新能源车的结构性机会

爆款车型周期研究：崔琰强调，像特斯拉Model 3这样的爆款车型，对产业链有着巨大的拉动作用。他建议投资者布局那些具有爆款潜力的整车及电池、电控等核心环节。

政策红利洞察：双积分政策以及“以旧换新”等政策的延续，推动新能源车渗透率不断提升。崔琰特别关注自主品牌的技本迭代与成本控制能力。

3. 产业政策与供应链升级分析

崔琰长期跟踪政策对汽车行业的引导效果，如双积分政策对车企新能源转型的推动作用。他建议投资者关注国产供应链在智能化、电动化领域的突破，如车规级芯片、线控底盘等。

二、市场洞察与趋势判断

1. 车企竞争格局观察：崔琰认为，车企正加速向“智能化+电动化”转型。那些具备全栈技术能力的厂商有望主导市场，而传统合资品牌则需加快本土化研发以应对竞争。

2. 供应链投资机会：智能驾驶硬件和软件算法是未来3-5年的核心增长点。在新能源车供应链中，具备全球化能力的零部件企业，如电池、电机制造商，将受益于海外市场的扩张。

三、研究框架与方法论介绍

崔琰的研究体系以“技术+政策+市场”三重驱动为核心。他强调聚焦产业生命周期和技术迭代规律，通过自上而下的行业比较挖掘超额收益机会。他的方法论注重实地调研与数据验证，通过高频数据如车型销量、政策落地节奏来验证投资假设。

崔琰当前认为，2025年智能驾驶技术的普及、新能源车政策红利的释放以及供应链的升级，将共同构成核心投资主线。他的策略与方法论为投资者提供了一把钥匙，开启汽车行业的投资大门。跟随崔琰的步伐，或许能在汽车行业的浩渺海洋中寻找到那颗璀璨的明珠。